進入２月份以來，伊朗與西方之間的對峙不斷發酵，國際原油市場上由地緣政治因素引發的風險溢價不斷增加，推動國際油價持續走高。作為主要的石油進口國，我國經濟已經越來越不可避免地受到國際油價走勢的影響，高油價對我國經濟的沖擊究竟會有多大？

　　利多因素刺激　國際油價創９個月以來新高

　　連日來，一系列利多消息層出不窮刺激著國際油價節節高攀，布倫特油價和紐約ＷＴＩ油價雙雙創出９個月以來的新高。

　　伊朗石油部１９日宣布，伊朗已經停止向英國和法國公司出售石油。地緣政治風險給國際原油市場帶來的緊張情緒進一步蔓延。

　　廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強表示，雖然英國、法國并非伊朗的主要出口目的地，因此伊朗對英法斷供石油在供需量上不會對市場產生根本影響。但英法是歐洲的重要國家，這則消息顯示了伊朗和西方之間的對峙在不斷發酵，其中釋放出的緊張氣氛將進一步推高國際油價。

　　據國際能源署的數據，２０１１年前９個月伊朗出口法國的石油占到伊朗總出口量的２％，而出口英國則不足１％，同時英法兩國對伊朗石油的依賴度也不高，伊朗出口法國的石油占法國需求量的３％，英國只有１％。

　　除了地緣政治對油價形成支撐外，第二輪希臘救助計劃的通過也向市場釋放了利好消息。

　　２１日歐元集團主席容克在布魯塞爾宣布，歐元區１７國財長決定批準總額為１３００億歐元的第二輪希臘救助計劃。這筆援助令希臘能夠及時償付即將于３月到期的１４０億歐元國債（約合１９３億美元），避免了無序違約。

　　中宇資訊分析師王金濤認為，由于此前伊朗問題引發市場對歐洲后期原油供應的擔憂，對目前高企的國際油價而言，此次希臘問題曙光乍現起到進一步推波助瀾的作用，短期金融市場風險偏好或有所升溫，國際油價仍將保持上行姿態。

    國際油價行情短期反彈還是長期反轉？

　　毫無疑問，復雜多變的地緣政治已經成為當前影響國際原油市場的最主要角色。正是受此影響，進入２月份以來，布倫特油價幾乎維持了單邊上漲的行情，并不斷創出階段性高點。這輪油價上攻的行情是否會長期持續？

　　中國國際期貨高級分析師劉亞琴認為，當前國際原油市場上面臨著較多的利多題材，投機基金的炒作也為高油價進一步推波助瀾。目前投機基金的凈多持倉量已經接近歷史峰值，在伊朗、敘利亞等地緣政治風險的刺激之下，投機基金的炒作接近瘋狂。

　　劉亞琴認為，在多重因素推動之下，短期內國際油價可能維持高位上漲態勢，ＷＴＩ油價可能突破１１０美元／桶，布倫特油價可能被推高至１２５美元／桶，甚至有可能突破１３０美元／桶。可值得提醒的是，從中長期來看，在當前價格幾乎單邊上漲的行情下，市場風險也在聚集，不排除投機基金高位拋倉引起油價暴跌的可能。

　　的確，在不少專家看來，盡管地緣政治因素導致國際油價上漲，但從市場供需基本面看，國際原油市場仍面臨回調的可能。

　　中國石油大學中國能源戰略研究中心主任王震分析說，目前國際油價已處高位，地緣政治因素推動油價上漲的幅度可能很有限。除非中東地區爆發軍事沖突，油價將大幅度上漲。但從目前原油市場的供需面來看，由于經濟的疲軟，市場需求并不旺盛，從北美、歐洲市場來看，需求都有所下降。因此，未來中東地區沖突一旦有所緩解，國際油價有可能出現回調。

　　銀河期貨能源化工高級分析師陳朝澤也表示，伊朗以及蘇丹、敘利亞等一系列地緣政治風險帶來的緊張情緒或支撐國際油價在近兩個月內維持強勢。可是進入二季度之后，原油進入需求淡季，再加上全球經濟增速放緩，市場需求疲弱，國際油價可能進入下行階段。

    高油價對我國經濟沖擊有多大？

　　作為一個原油對外依存度高達５０％以上的國家，國際油價的大幅上漲對于我國經濟發展無疑將產生較大沖擊。

　　原油價格大幅走高會直接加重國內煉廠的煉油成本，為避免國內煉油企業過度虧損，國家不得不調整國內成品油零售價格。在當前實體企業普遍成本壓力大、利潤薄的背景下，國際油價上漲帶來的輸入性通脹壓力無疑讓企業雪上加霜。

　　劉亞琴表示，從各個行業來看，油價上漲對交通運輸業沖擊最大。國內成品油價格每上調４％，國內交通運輸行業的成本可能上漲１０％－２０％。此外，電力、玻璃等以石油產品作為燃料的行業以及化工行業也直接受到高油價的沖擊。

　　“原油漲價對物價的傳導在縱向和橫向都會形成連鎖反應。”陳朝澤測算，國際原油價格每上漲１０美元／桶，可能帶動國內ＣＰＩ上升０．５至０．８個百分點。另外，油價上漲加大工業生產的運輸成本，許多工業原材料也將隨之上漲。

　　由于國際油價與國內成品油市場存在一定程度的聯動。在２月８日國內成品油價格上調之后，現行成品油調價所參照的三地原油變化率再度逼近４％的調價紅線，國內成品油價格再度面臨漲價的風險。

　　根據東方油氣網監測，截至２月２１日，布倫特、迪拜和辛塔三地原油平均變化率為２．９６６％；另一家能源研究機構安迅思息旺能源監測，截至２月２１日，三地原油平均變化率已達到３．３６％，逼近４％的調價紅線。

　　東方油氣網分析師程瑞鋒表示，如果布倫特油價維持在每桶１２０美元附近，三地原油變化率在本周內將突破４％。值得注意的是，由于尚不滿足間隔２２個工作日的時間條件，因此，并不意味著成品油調價窗口就順勢開啟。考慮到時間條件的話，成品油調價窗口可能到３月中下旬開啟。

　　安迅思息旺能源方面也認為，國家２月初剛上調汽柴油價格，就算三地原油均價變化率近期破４％，按照現行定價機制，考慮到時間條件，２月份內國家也不會再度調價。




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