上周五，每年兩次的石油輸出國組織(歐佩克)部長級(jí)會(huì)議在維也納舉行。此次會(huì)議上，歐佩克成員國決定將產(chǎn)量維持在3000萬桶/天不變。盡管這一結(jié)果并未超出此前外界預(yù)期，但歐佩克當(dāng)前策略和其下一階段的政策目標(biāo)仍給國際原油市場增添不少變數(shù)。
 
　　自去年開始，拒絕通過減產(chǎn)支撐油價(jià)是歐佩克實(shí)現(xiàn)自身角色轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略。歐佩克已經(jīng)清醒地意識(shí)到，自己作為市場和價(jià)格調(diào)節(jié)者的角色已走向終結(jié)。隨著非歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)能的大幅提升，特別是美國頁巖油開采量近年來的大幅增長，歐佩克對(duì)價(jià)格和供需關(guān)系的控制力正趨于弱化。但真正令歐佩克憂慮的，則是其市場份額正被逐步蠶食的窘境。
 
　　隨著近年來美國頁巖油產(chǎn)量的不斷提高，其逐漸開始發(fā)揮“邊際產(chǎn)量調(diào)節(jié)者”的作用，促使市場供求關(guān)系逐漸發(fā)生變化。自去年年中起，受市場供應(yīng)過剩的影響，國際油價(jià)開始一路走低。歐佩克的市場份額也受到了嚴(yán)重沖擊。為了維護(hù)并穩(wěn)固自身的市場份額，去年11月歐佩克一改常態(tài)，放棄通過減產(chǎn)為油價(jià)提供支撐的慣例，而是決定維持3000萬桶/天的產(chǎn)量上限，希望以此繼續(xù)壓低油價(jià)，從而遏制美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢頭。
 
　　自此之后，重新奪回市場份額就成為歐佩克的主要政策目標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，歐佩克不顧油價(jià)持續(xù)走低帶來的負(fù)面影響，拒絕降低產(chǎn)量配額。所有產(chǎn)油國都或多或少為此付出了代價(jià)，而美國剛剛形成氣候的頁巖油產(chǎn)業(yè)更是遭受重創(chuàng)。
 
　　數(shù)據(jù)顯示，美國鉆機(jī)數(shù)已經(jīng)從去年的1600臺(tái)減少至目前的650臺(tái)，行業(yè)失業(yè)人數(shù)達(dá)到10萬人。部分規(guī)模較小的美國頁巖油企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)。市場研究數(shù)據(jù)顯示，今年全球石油行業(yè)的資本支出將下降900億美元，降幅達(dá)到13%，對(duì)開采部門的投資驟減，大型開采項(xiàng)目被延遲，產(chǎn)能損失高達(dá)260萬桶。部分市場分析認(rèn)為，歐佩克“狙擊”美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)。
 
　　但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，歐佩克與美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的爭奪才剛剛開始。因?yàn)橛蛢r(jià)下跌帶來的成本壓力，讓美國頁巖油企業(yè)的開采成本有所降低。數(shù)據(jù)顯示，今年美國頁巖油開采成本下降了將近30%，而新的開采技術(shù)仍在不斷涌現(xiàn)，這將會(huì)給美國本土的油企帶來更低的成本和更高的效率。一些生存能力較強(qiáng)的油企將會(huì)通過技術(shù)革新和合理配置資源，提升自身的競爭能力，在嚴(yán)酷的“價(jià)格冬天”中生存下來。而歐佩克將來要面對(duì)的則是幾經(jīng)摔打而不敗的競爭對(duì)手，這恐怕會(huì)讓歐佩克發(fā)起的市場爭奪戰(zhàn)變得更為殘酷。
 
　　市場分析人士認(rèn)為，如果歐佩克真的想徹底摧毀美國的頁巖油產(chǎn)業(yè)，其仍然需要將油價(jià)繼續(xù)保持在相對(duì)低位。但歐佩克能否繼續(xù)承擔(dān)低油價(jià)帶來的負(fù)面影響，目前在歐佩克內(nèi)部也分歧嚴(yán)重。委內(nèi)瑞拉、伊朗等成員國的國內(nèi)財(cái)政正在經(jīng)受前所未有的考驗(yàn)，而沙特雄厚的外匯儲(chǔ)備到底能夠支持多久，也是一個(gè)未知數(shù)。如果歐佩克沒能夠成功平抑油價(jià)，美國頁巖油產(chǎn)業(yè)將很快復(fù)蘇，并重新實(shí)現(xiàn)增長。且隨著技術(shù)的進(jìn)步，更高的效率和更低的成本將會(huì)進(jìn)一步提升頁巖油的市場競爭力，到那時(shí)歐佩克的麻煩才真正開始。
 
　　價(jià)格方面，歐佩克秘書長巴德里在新聞發(fā)布會(huì)上多次強(qiáng)調(diào)，歐佩克并不會(huì)設(shè)定下一階段的價(jià)格目標(biāo)，而應(yīng)當(dāng)讓市場來決定國際原油的價(jià)格走勢。此前已經(jīng)有不少分析指出，75美元/桶左右的價(jià)格似乎應(yīng)該成為國際油價(jià)在今年下半年的一個(gè)合理目標(biāo)區(qū)間，這也是歐佩克總體損益平衡的較為合理的價(jià)格區(qū)間。但巴德里的公開表態(tài)似乎并沒有對(duì)這一價(jià)格表現(xiàn)出過多的興趣。歐佩克既然已經(jīng)選擇將這場爭奪進(jìn)行到底，恐怕油價(jià)大幅回漲也不是其追求的目標(biāo)。畢竟75美元/桶對(duì)于北美整個(gè)頁巖油企業(yè)而言已經(jīng)是一個(gè)能夠稍微喘息的價(jià)格，歐佩克完全沒有理由給頁巖油企業(yè)任何喘息之機(jī)。
 
　　此次會(huì)議前，沙特作為歐佩克主導(dǎo)力量，其產(chǎn)量始終保持微幅增加，而隨著伊核談判幾近達(dá)成目標(biāo)，伊朗產(chǎn)能的回歸也不再遙遠(yuǎn)。另一方面，世界經(jīng)濟(jì)雖處在緩慢復(fù)蘇之中，但新興市場需求下一階段不再強(qiáng)勁，來自發(fā)達(dá)國家的需求又難出現(xiàn)井噴式復(fù)蘇。面對(duì)全球范圍的石油需求疲軟，恐怕供過于求的供需關(guān)系仍將主導(dǎo)下一階段的全球原油市場。
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上周五，每年兩次的石油輸出國組織(歐佩克)部長級(jí)會(huì)議在維也納舉行。此次會(huì)議上，歐佩克成員國決定將產(chǎn)量維持在3000萬桶/天不變。盡管這一結(jié)果并未超出此前外界預(yù)期，但歐佩克當(dāng)前策略和其下一階段的政策目標(biāo)仍給國際原油市場增添不少變數(shù)。 　　自去年開始，拒絕通過減產(chǎn)支撐油價(jià)是歐佩克實(shí)現(xiàn)自身角色轉(zhuǎn)型的重要戰(zhàn)略。歐佩克已經(jīng)清醒地意識(shí)到，自己作為市場和價(jià)格調(diào)節(jié)者的角色已走向終結(jié)。隨著非歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)能的大幅提升，特別是美國頁巖油開采量近年來的大幅增長，歐佩克對(duì)價(jià)格和供需關(guān)系的控制力正趨于弱化。但真正令歐佩克憂慮的，則是其市場份額正被逐步蠶食的窘境。 　　隨著近年來美國頁巖油產(chǎn)量的不斷提高，其逐漸開始發(fā)揮“邊際產(chǎn)量調(diào)節(jié)者”的作用，促使市場供求關(guān)系逐漸發(fā)生變化。自去年年中起，受市場供應(yīng)過剩的影響，國際油價(jià)開始一路走低。歐佩克的市場份額也受到了嚴(yán)重沖擊。為了維護(hù)并穩(wěn)固自身的市場份額，去年11月歐佩克一改常態(tài)，放棄通過減產(chǎn)為油價(jià)提供支撐的慣例，而是決定維持3000萬桶/天的產(chǎn)量上限，希望以此繼續(xù)壓低油價(jià)，從而遏制美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢頭。 　　自此之后，重新奪回市場份額就成為歐佩克的主要政策目標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，歐佩克不顧油價(jià)持續(xù)走低帶來的負(fù)面影響，拒絕降低產(chǎn)量配額。所有產(chǎn)油國都或多或少為此付出了代價(jià)，而美國剛剛形成氣候的頁巖油產(chǎn)業(yè)更是遭受重創(chuàng)。 　　數(shù)據(jù)顯示，美國鉆機(jī)數(shù)已經(jīng)從去年的1600臺(tái)減少至目前的650臺(tái)，行業(yè)失業(yè)人數(shù)達(dá)到10萬人。部分規(guī)模較小的美國頁巖油企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)。市場研究數(shù)據(jù)顯示，今年全球石油行業(yè)的資本支出將下降900億美元，降幅達(dá)到13%，對(duì)開采部門的投資驟減，大型開采項(xiàng)目被延遲，產(chǎn)能損失高達(dá)260萬桶。部分市場分析認(rèn)為，歐佩克“狙擊”美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)。 　　但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，歐佩克與美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的爭奪才剛剛開始。因?yàn)橛蛢r(jià)下跌帶來的成本壓力，讓美國頁巖油企業(yè)的開采成本有所降低。數(shù)據(jù)顯示，今年美國頁巖油開采成本下降了將近30%，而新的開采技術(shù)仍在不斷涌現(xiàn)，這將會(huì)給美國本土的油企帶來更低的成本和更高的效率。一些生存能力較強(qiáng)的油企將會(huì)通過技術(shù)革新和合理配置資源，提升自身的競爭能力，在嚴(yán)酷的“價(jià)格冬天”中生存下來。而歐佩克將來要面對(duì)的則是幾經(jīng)摔打而不敗的競爭對(duì)手，這恐怕會(huì)讓歐佩克發(fā)起的市場爭奪戰(zhàn)變得更為殘酷。 　　市場分析人士認(rèn)為，如果歐佩克真的想徹底摧毀美國的頁巖油產(chǎn)業(yè)，其仍然需要將油價(jià)繼續(xù)保持在相對(duì)低位。但歐佩克能否繼續(xù)承擔(dān)低油價(jià)帶來的負(fù)面影響，目前在歐佩克內(nèi)部也分歧嚴(yán)重。委內(nèi)瑞拉、伊朗等成員國的國內(nèi)財(cái)政正在經(jīng)受前所未有的考驗(yàn)，而沙特雄厚的外匯儲(chǔ)備到底能夠支持多久，也是一個(gè)未知數(shù)。如果歐佩克沒能夠成功平抑油價(jià)，美國頁巖油產(chǎn)業(yè)將很快復(fù)蘇，并重新實(shí)現(xiàn)增長。且隨著技術(shù)的進(jìn)步，更高的效率和更低的成本將會(huì)進(jìn)一步提升頁巖油的市場競爭力，到那時(shí)歐佩克的麻煩才真正開始。 　　價(jià)格方面，歐佩克秘書長巴德里在新聞發(fā)布會(huì)上多次強(qiáng)調(diào)，歐佩克并不會(huì)設(shè)定下一階段的價(jià)格目標(biāo)，而應(yīng)當(dāng)讓市場來決定國際原油的價(jià)格走勢。此前已經(jīng)有不少分析指出，75美元/桶左右的價(jià)格似乎應(yīng)該成為國際油價(jià)在今年下半年的一個(gè)合理目標(biāo)區(qū)間，這也是歐佩克總體損益平衡的較為合理的價(jià)格區(qū)間。但巴德里的公開表態(tài)似乎并沒有對(duì)這一價(jià)格表現(xiàn)出過多的興趣。歐佩克既然已經(jīng)選擇將這場爭奪進(jìn)行到底，恐怕油價(jià)大幅回漲也不是其追求的目標(biāo)。畢竟75美元/桶對(duì)于北美整個(gè)頁巖油企業(yè)而言已經(jīng)是一個(gè)能夠稍微喘息的價(jià)格，歐佩克完全沒有理由給頁巖油企業(yè)任何喘息之機(jī)。 　　此次會(huì)議前，沙特作為歐佩克主導(dǎo)力量，其產(chǎn)量始終保持微幅增加，而隨著伊核談判幾近達(dá)成目標(biāo)，伊朗產(chǎn)能的回歸也不再遙遠(yuǎn)。另一方面，世界經(jīng)濟(jì)雖處在緩慢復(fù)蘇之中，但新興市場需求下一階段不再強(qiáng)勁，來自發(fā)達(dá)國家的需求又難出現(xiàn)井噴式復(fù)蘇。面對(duì)全球范圍的石油需求疲軟，恐怕供過于求的供需關(guān)系仍將主導(dǎo)下一階段的全球原油市場。